当估值飞上天，AI创业还能走多远？
在人工智能几乎主宰科技头条的今天，一个声音却冷静地提醒我们：别被数字迷了眼。
谷歌 DeepMind 联合创始人兼 CEO 德米斯・哈萨比斯（Demis Hassabis）最近在一档名为《Google DeepMind：The Podcast》的节目中，直言不讳地指出：当前 AI 初创圈正处在一场危险的估值狂欢中——许多公司甚至还没真正推出产品，就被捧上了数百亿美元的神坛。
这听起来像不像20年前的互联网泡沫？哈萨比斯显然这么认为。
百亿估值从何而来？
想象一下：一家刚成立、团队可能还不到20人、连收入模型都未验证的初创公司，突然拿到数十亿美元的融资。这不是科幻，而是当下 AI 领域的真实写照。
哈萨比斯警告说，这种“未盈利先封神”的模式极不可持续。他特别强调，不能把这类初创企业的融资行为，与大型科技公司在 AI 基础设施上的投入混为一谈。
“谷歌、Meta 这些巨头砸钱搞 AI，是因为它们有成熟的商业生态和现金流支撑。”
——而大多数初创公司，连“生态”两个字都还没摸到。
短期过热，长期却被低估？
有趣的是，哈萨比斯并没有全盘否定 AI 的价值。相反，他认为市场对 AI 的短期热情可能过高，但长期潜力反而被严重低估了。
在他看来，每一次颠覆性技术的崛起，都会经历一个从“无人问津”到“全民追捧”的剧烈转变。DeepMind 自己就是这么走过来的——十多年前，他们提出用深度学习玩 Atari 游戏时，几乎没人当真。如今，AI 已成为全球科技竞争的核心战场。
“我不惊讶现在的热潮，”他说，“但我担心的是，大家只盯着风口，忘了技术创新才是根本。”
从校园直通IPO？年轻人的AI梦还能做多久？
如今，越来越多的年轻人刚走出校园，甚至没毕业就创办 AI 公司，迅速获得巨额融资。这种“少年成名”的故事固然激动人心，但也引发了深层担忧。
橡树资本联合创始人霍华德・马克斯（Howard Marks）也表达了类似疑虑：为什么投资者愿意把钱投给没有收入、没有利润、甚至没有产品的公司，而不是那些已经证明过自己的成熟企业？
这背后，是FOMO（错失恐惧症）在作祟，还是真正的技术信仰？
冷静下来，看清AI的真面目
哈萨比斯并非要泼冷水，而是希望人们在追逐浪潮的同时，保持一份理性。
AI 的确正在重塑世界，但这不意味着每一家打着“AI”旗号的公司都值得押注。真正的创新需要时间、耐心和扎实的研究积累，而不是靠PPT和概念包装就能一飞冲天。
泡沫总会破裂，但留下来的，将是真正改变未来的那群人。
在这场AI军备竞赛中，我们或许该问自己一句：
你投资的是技术，还是幻觉？