一场前所未有的算力豪赌
在AI竞赛愈演愈烈的当下，OpenAI 近日被曝签署了一份价值高达1万亿美元的计算能力协议，这一数字不仅令人咋舌，更远远超出了它当前的财务能力。此举标志着这家AI明星公司正以前所未有的力度押注未来，试图在AI领域建立长期主导地位。
收入不及承诺，亏损持续扩大
据《金融时报》报道，DA Davidson 的分析师 Gil Luria 直言不讳地指出：“OpenAI 根本没有能力兑现这些承诺。”现实情况也确实严峻：公司今年预计将亏损约100亿美元，而其年收入目前仅为约120亿美元，远低于其承诺的支出规模。
这份协议涉及与多家科技巨头的合作，包括 Nvidia、AMD、Oracle 和 CoreWeave。通过这些协议，OpenAI 将获得超过20千兆瓦（Gigawatts）的计算能力，相当于20座核电站的发电量。按每千兆瓦约500亿美元的估算，整体成本接近1万亿美元。
然而，OpenAI CEO 萨姆·奥特曼（Sam Altman） 却显得信心十足，他在最近一次采访中表示：“盈利不在我的十大担忧之列。”
循环融资结构：巧妙还是冒险？
为了支撑这笔天文数字的交易，OpenAI 设计了一套复杂的循环融资机制：
- Nvidia 计划向 OpenAI 投资 1000亿美元，而 OpenAI 随后可用这笔资金购买 Nvidia 的芯片。
- AMD 则将向 OpenAI 提供认股权证，允许其以每股仅 1美分 的价格购买最多 10% 的 AMD 股份。
这种结构虽然在短期内缓解了资金压力，但也引发了外界对其财务可持续性的质疑。
股价应声上涨，合作方大受鼓舞
消息公布后，OpenAI 的合作伙伴股价纷纷大涨：
- 甲骨文 市值在公告发布后跃升了 2440亿美元。
- AMD 的股价在周一上涨了 近24%。
这表明资本市场对这些合作持高度乐观态度，也反映出OpenAI的影响力已远超自身财务状况。
成本失控的“资本怪兽”？
一位不愿透露姓名的硅谷投资者在接受采访时表示，OpenAI 的资本消耗程度远超谷歌或微软，而且“从一开始就没有任何成本控制”。他还指出，像亚马逊的杰夫·贝佐斯和甲骨文的拉里·埃里森，都是在几乎破产后才学会精打细算。
目前，OpenAI 已累计融资约 470亿美元，并正计划承担数百亿美元的债务。投资者和合作伙伴都在押注一个未来：OpenAI 能够迅速扩大用户基础，并成功将新产品商业化，从而让这笔万亿美元的算力豪赌变得物有所值。
结语
OpenAI 正在进行的，是一场高风险、高回报的资本游戏。它能否在AI革命中脱颖而出，还是成为泡沫破裂时的牺牲品？时间将给出答案，而这场豪赌，才刚刚开始。