营收超预期，Snap迎来关键转折点
周三，Snap发布了2025财年第三季度财报，结果令人眼前一亮：营收达到15.1亿美元，小幅超越市场预期的14.9亿美元。更亮眼的是盈利能力的显著改善——经调整后的EBITDA（息税折旧摊销前利润）高达1.82亿美元，远超分析师预估的1.25亿美元。
与此同时，公司净亏损同比收窄32%，降至1.04亿美元，显示出运营效率的持续提升。全球日活跃用户（DAU）攀升至4.77亿，略高于预期；每用户平均收入（ARPU）也以3.16美元的成绩超出市场预测。
受此利好刺激，Snap股价盘中一度飙升25%，创下近年来罕见的单日涨幅。公司还宣布将启动5亿美元的股票回购计划，进一步增强了投资者信心。种种迹象表明，这家曾长期承压的社交平台，正在从低谷中强势复苏。
重磅联手Perplexity AI，押注AI搜索未来
除了财务数据的全面向好，Snap还抛出了一枚“重磅炸弹”：与AI明星初创公司Perplexity AI达成战略合作。
根据协议，Snap将把Perplexity的对话式AI搜索功能深度整合进Snapchat应用中。这意味着未来用户可以直接用自然语言提问，比如“附近有哪些适合拍照的咖啡馆？”或“如何编一个好看的发辫？”，AI将实时生成答案并推荐相关内容。
这项功能预计在2026年初正式上线，并有望从当年起为Snap带来可观收入。而作为合作的一部分，Perplexity将在一年内以现金加股权的形式向Snap支付4亿美元——这一数字不仅体现了双方合作的深度，也凸显了AI搜索在下一代社交体验中的战略价值。
Snap表示，此举旨在重塑用户在平台上的内容发现方式，让信息获取更直观、更个性化。分析人士认为，这标志着Snap正从“社交+滤镜”的旧标签，转向“AI驱动的内容引擎”这一全新定位。
监管风暴来袭，用户增长面临考验
尽管前景光明，Snap并未忽视前方的暗流。
在致投资者的信函中，公司明确警告：全球日益收紧的监管环境可能对用户增长构成压力。其中，澳大利亚即将实施的《社交媒体最低年龄法案》尤为关键——该法案要求平台禁止未满16岁且未完成身份验证的用户注册，违者将面临严厉处罚。
Snap预计，这可能导致其在澳大利亚等地区的日活跃用户出现短期下滑。此外，苹果和谷歌也计划推出系统级的年龄验证工具，Snap将主动接入这些机制，以更精准地识别并清除13岁以下的违规账户。
更广泛来看，美国犹他州和加利福尼亚州已通过类似儿童在线安全法案，将于2026年起全面执行。这些政策的叠加效应，意味着社交平台不能再依赖“模糊年龄”来扩大用户基数，必须转向更合规、更负责任的增长模式。
行业大变局：AI与广告成胜负手
放眼整个科技行业，Snap的反弹并非孤例，但其路径却颇具特色。
Meta、Alphabet和亚马逊依然凭借强大的广告引擎和AI基础设施投资领跑：
– Meta第三季度营收同比增长26%，达512.4亿美元；
– Alphabet广告收入增长13%，至741.8亿美元；
– 亚马逊广告业务收入达177亿美元，同比增长24%；
– 而Reddit更是凭借社区热度，实现营收同比飙升68%，DAU突破1.16亿。
相比之下，Snap虽体量较小，但通过聚焦年轻用户、强化视觉交互与AI融合体验，走出了一条差异化路线。此次与Perplexity的合作，正是其试图在“AI+社交搜索”这一新兴赛道抢占先机的关键落子。
结语：AI加持下的新起点
Snap的第三季度财报，不只是数字的回暖，更是一次战略转型的信号释放。
从亏损收窄到盈利改善，从用户增长到AI赋能，再到主动应对监管挑战，Snap正在重新定义自己的竞争力边界。
与Perplexity的4亿美元合作，或许只是开始。当AI不再只是聊天机器人，而是深度嵌入社交、搜索与内容推荐的底层逻辑时，Snap能否借势跃升，成为Z世代的“AI信息入口”？
2026年功能上线之时，答案或将揭晓。